As instituições financeiras consultadas pelo Banco Central revisaram para cima a expectativa para a taxa básica de juros no encerramento de 2026. De acordo com o Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9), a projeção para a Selic passou de 13,5% para 13,75% ao ano.
O novo número coincide com a taxa atualmente praticada no país. A Selic está em 13,75% ao ano, nível mantido na reunião mais recente do Comitê de Política Monetária (Copom), realizada na semana passada. A convergência entre a previsão para o fim do ano e o juro vigente tende a ocorrer quando restam poucas semanas para o encerramento do calendário, período em que os analistas ajustam suas estimativas ao cenário já observado.
Copom mantém juros e fala em cautela
Ao comunicar a decisão, o Banco Central afirmou que as expectativas de inflação continuam acima da meta. Por isso, segundo a instituição, a condução da política monetária exige cautela. A manutenção da Selic em 13,75% ao ano foi incorporada às projeções mais recentes do mercado e ajudou a explicar a alteração na estimativa para dezembro de 2026.
A taxa básica é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para influenciar a inflação. Quando os juros sobem, as linhas de crédito ficam mais caras para famílias e empresas. O custo maior tende a conter o consumo e os investimentos e, com uma demanda menor, pode reduzir a pressão sobre os preços. O efeito, porém, também alcança a atividade econômica, já que o financiamento mais caro pode dificultar a expansão de negócios e o ritmo de crescimento.
IPCA permanece acima do intervalo de tolerância
A previsão do mercado para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 ficou inalterada em 5,22%. O percentual está acima do limite superior do intervalo de tolerância da meta de inflação. Para 2027, a estimativa avançou de 4,76% para 4,90%. Foi a quarta elevação consecutiva da projeção para o índice no próximo ano.
A meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) é de 3% ao ano. O sistema admite uma margem de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que coloca o intervalo de referência entre 1,5% e 4,5%. Assim, as previsões apresentadas no Focus permanecem acima do teto considerado compatível com a meta.
Expectativa para o PIB é reduzida
O levantamento também mostrou uma pequena deterioração nas perspectivas para a atividade econômica. A projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2026 recuou de 1,76% para 1,75%. O indicador representa a soma dos bens e serviços finais produzidos no país.
Para 2027, a estimativa de expansão caiu de 1,20% para 1,15%. A revisão ocorre enquanto os dados já divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) registram crescimento da economia. No segundo trimestre de 2026, o PIB avançou 0,5% em relação aos três meses anteriores. Considerando os quatro trimestres encerrados em junho, a alta acumulada foi de 1,9%.
Os números do IBGE retratam o desempenho de períodos que já foram medidos. As projeções reunidas no Boletim Focus, por sua vez, expressam a avaliação do mercado para o resultado acumulado de todo o ano de 2026 e para o exercício seguinte. Por isso, os indicadores observados e as expectativas podem apresentar diferenças.
Dólar tem leve alta na previsão para 2026
No câmbio, o mercado elevou discretamente a estimativa para a cotação do dólar no fim de 2026. A previsão passou de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para o encerramento de 2027, o valor esperado permaneceu em R$ 5,40.
O conjunto de dados divulgado nesta edição do Focus reúne, portanto, uma taxa de juros projetada no mesmo patamar da Selic atual, inflação ainda acima do intervalo de tolerância, crescimento econômico ligeiramente menor e uma pequena revisão para cima na cotação esperada do dólar em 2026.
